一、東南亞產區天然橡膠供應呈縮減趨勢
2月，東南亞產區天然橡膠供應呈縮減趨勢。月上旬泰國北部產區膠水產出減少50%左右，南部產區膠樹受白粉病影響，落葉情況持續，原料供應逐步收緊，加工廠繼續囤積原料，膠水收購價格偏強，而杯膠價格受中國期貨盤面下行壓制略微松動，二者價差再度擴大。中下旬泰北產區進入停割期，南部部分地區膠樹已完全落葉，原料產出較少，支撐收購價格持續上行，加工成本高企，一定程度上抑制膠廠搶奪原料積極性。越南產區進入停割期，加工廠陸續停止收購原料，3L膠多出遠期空單，濃乳由于歐美市場成交價格更高，工廠往中國出貨量有限。

二、東南亞天然橡膠船貨市場價格上漲
2月，東南亞天然橡膠船貨價格上漲。越南、泰國北部產區逐步進入停割期，南部產區膠樹受白粉病影響，落葉情況持續，原料供應逐步收緊，膠水價格不斷創新高，膠水系成品濃乳及煙片膠跟漲幅度較大。月初橡膠期貨觸底后小幅反彈，帶動東南亞美金船貨報盤上漲。隨后期市窄幅回落，但海外加工廠在高成本壓制下低出意愿有限，報盤堅挺，中國中下游企業陸續放假，市場節日氛圍愈加濃郁，交投寡淡。

三、天然乳膠人民幣市場漲后整理
2月，進口天然乳膠人民幣市場主流價格呈現漲后整理走勢。以泰國進口乳膠上海地區市場價格為例，截至2月29日，泰國進口泰華桶裝13900元/噸，較1月同期上漲500元/噸，環比漲幅3.73%，同比上漲25.23%；泰國進口泰華散包12600元/噸，較1月同期上漲300元/噸，環比漲幅2.44%，同比上漲26.00%。中上旬受春節假期影響，下游工廠、倉儲、物流放假，缺乏有效需求，貿易商亦逐步退市，零星報盤居高，市場處于有價無市狀態。